文 | 韩永昌 裁剪 | 张博文

开年第一降，没念念到是。

Model 3的限时保障补贴8000元+5年0息让市集一忽儿忻悦，小鹏、理念念、等车企纷纷跟进，2025年开工第一天，车市就如斯吵杂。

阅历了2024年的千里寂后，特斯拉似乎在宣告要回到舞台中央。

昔日一年，这家民众纯电车龙头过得并不成功。莫得新车，莫得新故事，就连Cybercab的发布亦然头重脚轻，给东谈主留住的失望大于但愿。

这也注定了特斯拉在财务上的推崇上不会太好。

2024年，特斯拉总营收976.9亿好意思元（约东谈主民币7084亿元），同比增长1%，全年共拜托178.92万辆汽车，同比着落1%。

2023年是特斯拉七年间第一次利润下滑，2024年则是10年来特斯拉初次销量出现下滑。

销量下滑，利润更差。特斯拉2024年全年净利润仅有70.9亿好意思元，同比下降了53%。

关系词，财报一派惨淡，拜托不尽东谈主见之下，特斯拉的股价在发布财务数据的次日，仍然以高涨2.9%收盘。

这要归功于马斯克的“大饼”。造车显然也曾不是马斯克的最温雅的事情，他早已把职责要点放在AI、自动驾驶与机器东谈主Optimus上。

四季报相易会上，马斯克告示将于本年6月在好意思国奥斯汀推出无东谈主监管的全自动驾驶管事；Optimus也将于本年在特斯拉里面参预使用。他的这些承诺，皆是股价不跌反涨的情理。

2025年，显然是特斯拉重回增长区间的漂浮年。

「毛利再走低，但已度过低潮期」

继2024年三季度净利润大涨之后，第四季度，特斯拉的利润又回到了着落区间。

这一季度，特斯拉毛利率为16.3%，远低于分析师预期得18.9%，尽管特斯拉单季卖出了最高的49.6万辆汽车，仍难掩利润的疲态。

特斯拉销量与毛利率

特斯拉四季度汽车业务营收惟有198亿好意思元，同比下降8%。这还包括了6.92亿好意思元来自碳积分的收入，扣除之后的本季度汽车业务毛利率仅为13.6%。

诚然特斯拉在财报中公布了其单车费本也曾降至35000好意思元以下，但显然资本裁汰不及以对冲掉单车价钱的大幅下滑。

利润下滑，同期开支更多。特斯拉四季度在AI等研发参预抓续加多，计议开支运转环比增长，此消彼长之下，特斯拉四季度运渔利润为15.83亿好意思元，较上年同期的20.64亿好意思元下降23%。

上一季度，马斯克在事迹会上给出了2025年的汽车销量增长区间：20%-30%。但四季度并莫得重申这个场所，只说了“2025年销量重回正增长”。

这意味着特斯拉的汽车业务在2025年的不细目性仍格外大，即即是向来斗胆的马斯克也没“夸下海口”。

自2023年以来，特斯拉单季度销量恒久融会在40-50万之间，即便屡次降价促销，以致焕新版Model 3上市，也莫得冲破过50万大关。

因此，念念要再行回到正增长，新款Model Y显然是主力。

2024年，Model Y再次成为了民众最畅销车型，即便这款车五年莫得焕新，竞争力依旧十足。在中国市集，2024年以致出现了“六大门派围攻Model Y”的火热场面，但也澈底恶臭而归，没能撼动Model Y的市时事位。

新款Model Y在1月10日上市，行业有音问称，今日订单便达到5万辆。当3月份新款Model Y运转拜托后，特斯拉的销量回到正增长区间亦然水到渠成。

新款Model Y与老款对比

除了主要的汽车业务除外，特斯拉的动力业务也运转进入到快速增持久。

财报浮现，其动力生成和储存业务四季度营收为30.61亿好意思元，同比增长113%；占四季度总营收的11.9%。

此外，特斯拉上海储能超等工场已于2024年12月底齐全，行将在2月11日上昼举行投产典礼，本年一季度运转产能爬坡。

这意味着动力业务也在稳步成长为特斯拉新的增长极。特斯拉也瞻望，2025年动力业务将至少增长50%。

总的来说，特斯拉在阅历了十分等闲的2024年之后，新款Model Y的订单爆发，以及储能等业务的抓续张开，让这家公司也曾迟缓走出低潮期，运转再行兴盛活力。

2025年，特斯拉还有三张王牌行将打出。

「 还有三张牌，开启公司新阶段 」

汽车业务仍是特斯拉的基本盘，第一张牌即是好事多磨的Model Q。

这款在市集上传言数年的2.5万好意思元车型，终于在本年准备上市。特斯拉在财报相易会上明确指出，将在2025年上半年推出一款更实惠的车型，不息扩各人具线。

前不久也有国外博主爆料称，Model Q 将于2025年6月25日发布，瞻望售价低于30000好意思元。

这款车在中国的售价或在15万元傍边，定在14万元级也格外有可能，关于特斯拉来说这是一个新的销量爆发点。

但如今价钱战的体式，小鹏MONA M03、埃安RT等车型也曾将A级纯电轿车的价钱下探到12万元级别，即便Model Q领有特斯拉特有的品招牌召力，在市蚁合念念成为愉快级家具，也很有难度。

天然，特斯拉还有六座版Model Y尚未发布，但这款车型的市集反响并不热烈，在销量上最多是诚心诚意，很难枯木逢春。

除了新车除外，特斯拉第二张牌是好意思国除外的破钞者一直没能体验到的FSD。

FSD是特斯拉的中枢自动驾驶本领，相聚了L2到L4级别的智能驾驶才调。岂论是也曾售出的Model 3/Y 系列家具，照旧无东谈主驾驶出租车Cybercab，皆要依靠FSD。

特斯拉在财报相易会上很有信心，官宣将在2025年6月于好意思国奥斯汀推出无东谈主监管的全自动驾驶管事。

马斯克也曾给出个一个数据：一朝已毕完全自动驾驶，汽车的哄骗率将从当今的每周10小时提升到50小时以致更多，从而带来雄壮的财富价值增长。

当FSD能在无东谈主驾驶中商用，在也曾售出的车辆中，其领航才调也将有雄壮飞跃。

在财报相易会上，马斯克也承认了正在与其他汽车公司议论FSD授权的事宜。特斯拉在历练FSD上也曾参预甚多，在2025年将运转取得申诉。

第三张牌，是特斯拉下一阶段的职责要点，亦然马斯克最温雅的业务，即机器东谈主Optimus。

马斯克在财报相易会上露馅了Optimus的最新进展，他说，Optimus的蓄意还莫得锁定，原型蓄意很简短，坐褥才是难点。

“咱们瞻望本年Optimus将主要在特斯拉里面参预使用，Optimus将追究完成工场中败兴的、重迭性的职责。”

当今，特斯拉的机器东谈主坐褥线月产能大要是1000台，其场所是下一代产线蓄意成每月1万台，再下一代产线则是每月10万台。

马斯克觉得，每年坐褥100万台机器东谈主是融会坐褥景况，届时Optimus的坐褥资本会低于2万好意思元。至于Optimus的价钱，则由市集需求决定。

马斯克也给出了Optimus的交易化时辰点：来岁下半年运转，特斯拉可能会对外拜托Optimus。

新车、FSD、以及机器东谈主Optimus是当今特斯拉最有劲的三张牌，若是2025年皆进展成功，那么特斯拉将开启一个新的发展阶段。

正如马斯克所说，2025年或成特斯拉“史上最蹙迫一年”。