SAP公司(SAP.US)第一季度功绩。Q1总收入达到90.13亿欧元，同比增长12%(按固定汇率贪图增长11%)。休养后的营业利润增至25亿欧元，同比增长60%(按固定汇率贪图为58%)，合每股1.44欧元，高于市集预期，诠释注解了SAP云业务花样的可膨大性。按固定汇率贪图的云贪图收入增长26%，至49.9亿欧元。功绩公布后，戒指发稿，该公司股价好意思股盘后大涨9.69%，报276.87好意思元。

云贪图收入为49.93亿欧元，同比增长27%(按固定汇率贪图为26%)，预期为50.5亿欧元。该公司的云贪图积压增长至182.02亿欧元，同比增长28%(按固定汇率贪图为29%)，标明畴昔收入后劲浩大。积压订单反应了畴昔12个月的销售额。

SAP的企业资源筹备软件——用于记账、采购和东说念主力资源——往日条款客户缔结协议，从而锁定领路的收入流。旧年，SAP 85%的销售额来自往日性收入，这有助于SAP免受特朗普政府全面征收关税形成的经济泛动的影响。该公司还在2024岁首启动进行企业转变，裁人，匡助提振利润。

预测畴昔，SAP示意，尽管在抓续的生意战中，2025财年可能会出现“概略情趣高涨和可视性镌汰”，但该公司仍磋议全年云和软件收入将在331亿至336亿欧元之间。云收入磋议为216亿欧元和219亿欧元。不外，SAP补充称，按固定汇率贪图，当今的云贪图积压量增长磋议将在2025年略有放缓。

天然SAP莫得受到好意思国关税的径直影响，但其客户可能一经对经济的概略情趣作念出了反应。摩根士丹利分析师本月对30家SAP经销商进行的一项访问流露，第一季度SAP许可证和云订阅业务的增长均有所放缓。增长放缓主如若由其最大市集好意思国股东的。

在周二晚些本事的电话会议上，首席财务官Dominik Asam示意，生意战加重可能会导致“严重的环球衰败”。他说：“我思强调的是，咱们的预测并非基于如斯不利的情况，而是假定升沉率与前几年保抓一致。接头到事态加重的风险，咱们仍然通盘专注于纪律的实践和保险，包括咱们的利润妥协放现款流。”

SAP首席实践官Christian Klein说，每个东说念主皆在密切关爱畴昔90天的方位。Klein一经优先接头公司向基于订阅的云业务花样调度，这么每个客户的平均开销更高。在他的指引下，该公司正在鼎力扩充云中的东说念主工智能业务劳动，以激发客户从传统的劳动器切换。

与其他一些欧洲科技巨头比拟，与赛富时(CRM.US)竞争的SAP受好意思国生意壁垒的径直影响较小。举例，阿斯麦(ASML.US)上周公布第一季度订单比预期低近10亿欧元，并告戒称，最近关税公告的影响仍不轩敞。

投资机构CFRA以为，积压订单这包括了日益增长的东说念主工智能关连订单，称该公司是关税概略情期间，科技股的“一艘领路的船舶”。SAP展现出遒劲的实践力，云毛利率扩大250个基点至75.0%，股东举座毛利率改善至73.6%(朝上其预期的72.9%)。与此同期，可预测收入的份额增多至86%。CFRA以为SAP在2027年前有望结束10%-13%的收入增长，这与其之前的预期一致，磋议2025年的云收入增长在26%-28%之间，2027年也将保抓通常水平。在CFRA看来，云和软件销售的组合将在畴昔三年股东高度重迭的收入流结束11%-13%的年度增长，跟着云畛域效益的结束，磋议解放现款流将结束14%-16%的增长。

此外，2023年5月，SAP通知了一项总和高达50亿欧元的股票回购方向，回购期限至2025年12月31日。戒指3月31日，SAP以164.79欧元的平均价钱回购了1898.5万股股票，凭据该方向，回购金额约为31亿欧元。该方向的第三部分已于4月8日完成，购买量约为15亿欧元。

职守裁剪：于健 SF069开云kaiyun.com